Pages Menu
TwitterRssFacebook
ЮРКОНСУЛ: законодательство и право. Новые законы и кодексы Украины, защита прав и свобод граждан, нормативно-правовые акты Украины, правоприменение и законопроекты, аналитика и юридические консультации, юристы, адвокаты, правоведы, органы власти, суды Украины.
Categories Menu

Сен 25, 2015 | Новости Украины | Нет комментариев

В Украине дефолт. Как будем жить дальше?

В Украине дефолт. Как будем жить дальше?


Украина официально вошла в технический дефолт с решением Кабмина о введении моратория на внешние выплаты. Киев надеется на реструктуризацию обязательств по еврооблигациям, и если она пройдет успешно, мировые рейтинговые агентства повысят рейтинги Украины.

Кабмин Украины решением от 22 сентября объявил мораторий на выплаты по еврооблигациям. С 23 сентября Украина вошла в технический дефолт, отказавшись заплатить 500 миллионов долларов по своим внешним долгам. Киев надеется на проведение реструктуризации обязательств, но вместо обещанного 20%-го списания долга по еврооблигациям ситуация может повернуться в русло судебных исков.

С чем едят дефолт

Украина в лице министра финансов вела переговоры о реструктуризации обязательств перед частными кредиторами. Это было одним из условий МВФ при предоставлении кредитов Украине. В августе правительство заявило о достижении договоренностей с комитетом кредиторов по списанию 3,6 миллиарда долларов долга по облигациям на общую сумму около 18 миллиардов долларов.

Позже выяснилось, что это соглашение предварительное и юридически никак не оформленное. Более того, планы по «компенсациям» кредиторам в виде отчислений процента от будущего роста ВВП страны в обмен на списание 20% долга сейчас выглядят более чем сомнительно. Кроме того, часть владельцев украинских облигаций, срок погашения которых наступает в 2015 году, заявили, что условия реструктуризации не соответствуют их интересам. Тем не менее, 23 сентября Киев не осуществил выплату 500 миллионов долларов по облигациям, которые включены в перечень еврооблигаций «на реструктуризацию». Отказ от выплат квалифицируется кредиторами как дефолт и открывает широкое поле для будущих событий.

Украина вошла в стадию технического дефолта, уже начав переговоры по реструктуризации долга. А в среду 23 сентября появилось формальное подтверждение этого факта. Государство прекратило выплаты по облигациям в установленный срок, но должник не отказывается провести их позже.

Однако экономические эксперты восприняли этот факт совершенно буднично. Общим местом в оценках была прогнозируемость отказа Киева платить по внешним долгам.

Руководитель проекта «Успешная страна» Андрей Блинов напомнил, что с 14 октября ожидается юридическое оформление соглашений с кредиторами по реструктуризации обязательств Украины.

«14 октября в Лондоне будет серия встреч с кредиторами, держателями этих бумаг, может, кроме России. Будут заключаться соглашения и до 1 декабря будут выпущены новые облигации под ставку (доходности) 7,75% и погашением от 2019 до 2027 года. Сейчас нет юридических соглашений кроме меморандума о намерениях, который Яресько подписала в августе с комитетом кредиторов. Никаких других юридических документов об обмене (еврооблигаций на новые) нету. Они будут подписываться только начиная с 14 октября… Но рынки отреагировали еще с момента заключения Яресько меморандума с комитетом кредиторов, и сейчас идет некий «отходняк» от напряженных событий», — сказал эксперт.

В свою очередь президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко прогнозирует продолжение переговоров, если в Лондоне не будет достигнуто общее соглашение с держателями украинских еврооблигаций.

«Должно состояться заседание клуба кредиторов, и если он проголосует за, то до 1 декабря хотя бы половина еврооблигаций будет реструктуризирована. Если проголосуют против, тогда опять будут переговоры… В любом случае, могут быть какие-то задержки, переговоры. Это нормальная ситуация для рынка», — сказал Охрименко.

Угроза «российского займа»

Благостную атмосферу всеобщей реструктуризации изрядно портит проблема «российского займа» — еврооблигаций Украины на 3 миллиарда долларов, которые были выкуплены РФ в декабре 2013 года. Их нельзя отнести к частным долгам, поэтому в общий пакет реструктуризации долгов перед «частниками» эти бумаги не попадают. Несмотря на заявления Киева, МВФ пояснил, что «российский займ» трактуется как долг перед государством. И сложность в том, что сроки погашения этого займа наступают в декабре т.г. То есть, Киев обязан выплатить Москве 3 миллиарда долларов и последний купонный доход по этим бумагам.

Тем не менее, Киев еще надеется перевести этот выпуск еврооблигаций в общие условия реструктуризации.

Иначе — придется где-то занимать 3 миллиарда, а шансы на это чрезвычайно низкие. Ведь государство вошло в состояние технического дефолта, а значит никто из иностранных инвесторов не одолжит Киеву и цента. Остается открытым вопрос, продолжит ли МВФ кредитовать страну в стадии дефолта? В этом вся опасность невыполнения обязательств по своим ценным бумагам. По ним, конечно, можно не платить, но вот одолжить где бы то ни было уже не получится — инвесторы не будут рисковать своими деньгами ради каких-то туманных или просто непонятных целей Украины.

Александр Охрименко говорит о полной неопределенности в вопросе погашения российского займа.

«Что будет с российским долгом, сейчас никто не знает. Его нужно или погашать или объявлять полный дефолт. Пускай правительство принимает решение…», — сказал экономист.

Экономический эксперт Всеволод Степанюк считает, что решение по выплате России займа зависит от МВФ.

«Это зависит больше от решения не Украины, а кредиторов Украины, таких как МВФ. Невыплата долга — это технический дефолт, поэтому я склоняюсь к тому, что Украина в последний момент согласится выплатить этот долг. Если не выплатит, это будет негативно влиять на дальнейшие переговоры с кредиторами, размещение ценных бумаг Украины на внешних рынках», — пояснил эксперт.

Относительно текущей ситуации технического дефолта эксперт отметил, что это согласовано с большинством держателей еврооблигаций.

«Есть время, в течение которого можно либо выплатить, либо подписать договор на реструктуризацию обязательств. Пока мы в состоянии технического дефолта, но оно (состояние) согласовано с большей частью держателей этих облигаций», — отметил Степанюк.

В то же время, если Украина не выполнит обязательства по «российскому займу», это уже будет полноценный государственный дефолт, вероятность которого связана с решением МВФ по этому поводу.

«Если мы вообще не заплатим (РФ), это будет государственный дефолт. Причин не платить у Украины нет, Россия не согласилась на реструктуризацию. Невыплата и неподписание реструктризации — это дефолт. У Украины есть возможность выплат по этому долгу, но вопрос нужно согласовать с МВФ, который сейчас является фактически единственным кредитором Украины», — подчеркнул Степанюк.

Украина может повторить путь Аргентины. Она тоже вошла в ситуацию дефолта, когда МВФ отказался предоставить очередной займ на погашение текущих обязательств государства перед кредиторами. В итоге, государство рассчитывалось с держателями гособлигаций не столько деньгами, потому что их не было, сколько другими активами, например, пахотными землями.

Украина уже находится в ситуации, когда единственным кредитором страны остается МВФ. Следующим этапом нашего «аргентинского танго» тоже может оказаться отказ фонда от дальнейшего кредитования страны.

Источник: РИА-Новости

Читайте так же...

« »